عبدالملك: خروج «آركابيتا» من حماية الفصل الحادي عشر يعني انتهاء المصاعب المالية

حاوره - رئيس التحرير:أكد الرئيس التنفيذي لآركابيتا عاطف أحمد عبدالملك، أن خروج آركابيتا من حماية الفصل الحادي عشر بعد إقرار المحكمة الأمريكية لخطة إعادة هيكلته وبدئه بتنفيذها، يعني انتهاء المصاعب المالية التي كان بواجهها البنك والبدء بسداد دفعات للمستثمرين والدائنين وإتاحة الوقت الكافي للبيع التدريجي لشركات محفظة استثمارات البنك بقيمتها الحقيقية وليس البيع الاضطراري.وأكد عبدالملك في لقاء خاص مع «الوطن»، أن إعادة هيكلة آركابيتا تعني فعلياً تقسيم عمليات البنك إلى شقين، يتمثل الأول في إدارة محفظة الاستثمارات الحالية والتخارج منها وتوزيع حصيلتها على المعنيين من مستثمرين ودائنين ومساهمين، ولذلك تم تأسيس شركة جديدة يملكها الدائنون باسم «آر أيه هولدنغ كوربوريشن» RA Holding Corp.أما الشق الثاني فيتمثل في عودة آركابيتا إلى الاستثمار في صفقات جديدة واستئناف عملياته كمؤسسة مالية مستمرة.وفي ما يتعلق بمحفظة استثمارات آركابيتا، قال عبدالملك إنها تضم حوالي 35 استثماراً تشمل شركات كبيرة ومجمعات عقارية في الولايات المتحدة وأوروبا والشرق الأوسط وآسيا في قطاعات توليد الطاقة والصناعة والرعاية الصحية والنقل والمواصلات والإمداد اللوجستي، وهي شركات تحقق أرباحاً جيدة. غير أن الأوضاع التي كانت سائدة حالياً في الأسواق العالمية وعدم تشجع المصارف على تقديم التسهيلات للمشترين لتمويل صفقات الاستحواذ في ظل الأزمة المالية العالمية والمصاعب التي شهدتها الأسواق الأوروبية والأمريكية، أدت إلى تأخير التخارج من الاستثمارات، وبالتالي ارتفاع كلفة التمويل نتيجة لفترة السداد الأطول من المتوقع. وقد كان آركابيتا ولايزال أحد المعالم المالية الرئيسة لمملكة البحرين ومنطقة الخليج العربي وشريكاً أساسياً في مسيرة البناء بمشاريعه التنموية الاقتصادية والاجتماعية والثقافية التي أسهمت في دفع عجلة الاقتصاد الوطني، واستطاع البنك تجاوز الأزمة المالية العالمية التي بدأت في العام 2008 ليعود إلى تحقيق الأرباح في شهر يونيو من العام 2011. غير أنه بدأ منذ منتصف العام 2011 يواجه أزمة سيولة نتجت عن عدد من العوامل اضطر معها إلى التقدم بطلب حماية من الدائنين بموجب الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس الأمريكي. وقد خرج آركابيتا اليوم من حماية الفصل الحادي عشر بعد إقرار المحكمة الأمريكية لخطة إعادة هيكلته وبدئه بتنفيذها. وقد التقينا بالرئيس التنفيذي لآركابيتا، للاطلاع منه على الوضع الحالي لآركابيتا اليوم وخططه المستقبلية للتخارج من محفظة استثماراته الحالية والعودة إلى الاستثمار في صفقات جديدة.وفي ما يلي نص الحوار:س1- ما الذي يعنيه خروج بنك آركابيتا من حماية الفصل الحادي عشر؟ج1- إنه يعني التوصل إلى اتفاق نهائي مع الدائنين بموافقة المحكمة الأمريكية تنتهي بمقتضاه المصاعب المالية التي كان يواجهها البنك، والبدء بسداد دفعات للمستثمرين والدائنين وإتاحة الوقت الكافي للبيع التدريجي لشركات محفظة استثمارات البنك بقيمتها الحقيقية وليس البيع الاضطراري، وتأجيل سداد المديونية للدائنين إلى أن يتم التخارج من الاستثمارات، بما يضمن تحقيق أقصى القيمة لجميع المعنيين بالبنك، ومتابعة إدارة استثمارات المحفظة وتوفير السيولة الكافية لها، والاستحواذ على استثمارات إضافية لأي من شركات المحفظة ودمجها معها إذا كان ذلك يتيح تعزيز قيمتها وزيادة فرص التخارج المربح منها.كما أصبح بإمكان شركات المحفظة العودة الآن إلـى توزيع العوائد الجارية منها على المستثمريـــن. وأود هنا أن أعرب عن خالص امتناننا لمستثمرينا ومساهمينا ولجميع المعنيين على ما قدموه لنا من دعم طيلة الفترة الماضية.س2- لقد أقرت المحكمة خطة إعادة هيكلة بنك آركابيتا. ما هي إعادة الهيكلة، وهل لكم بإعطائنا نبذة عن هذه الخطة؟إعادة الهيكلة تعني فعلياً تقسيم عمليات البنك إلى شقين. الشق الأول هو إدارة محفظة الاستثمارات الحالية والتخارج منها وتوزيع حصيلتها على المعنيين من مستثمرين ودائنين ومساهمين. ولهذا الغرض، تم تأسيس شركة جديدة يملكها الدائنون باسم «آر أيه هولدنغ كوربوريشـــــن» RA Holding Corp.لتحصـــل على حصة آركابيتا فقــط فــي محفظـــة الاستثمارات. ويشرف على شركة آر أيه هولدنغ مجلس إدارة مؤلف من سبعة أعضاء يتولى شؤون الحوكمة الإدارية والأداء المالي وتمثيل مصالح الدائنين. وتقوم شركة آركابيتا «معادة الهيكلة» (المسجلة قانوناً بموجب الخطة تحت اسم «شركة ايم جروب ليمتد» AIM Group Limited بإدارة محفظة استثمارات آركابيتا نيابةً عن الدائنين (شركة آر أيه هولدنغ) والمستثمرين وتقديم الخدمات للمستثمرين وشركات المحفظة تماماً كما كان بنك آركابيتا يقدمها قبل دخوله في إعادة الهيكلة بموجب الفصل الحادي عشر، وتحت إشراف فريق الإدارة نفسه. وتعمل آركابيتا معادة الهيكلة على تعظيم قيمة جميع استثمارات المحفظة عند التخارج منها. والشق الثاني هو عودة آركابيتا إلى الاستثمار في صفقات جديدة واستئناف عملياته كمؤسسة مالية مستمرة.لقد أصبحت آركابيتا بعد إعادة الهيكلة شركة إدارة استثمارات أكثر مرونة تمتاز بقاعدة مالية سليمة، وأكثر قدرة على التكيف مع التغيرات في السوق وتلبية احتياجات عملائها. ومن هذا المنطلق تتطلع آركابيتا إلى تهيئة فرص وخدمات استثمارية جديدة من خلال فريق الاستثمار الذي يتمتع بخبرات وعلاقات دولية في مجالات العقار واستثمارات أسهم الشركات الخاصة واستثمارات البنى التحتية. ويسعى المساهمون الرئيسيون إلى زيادة رأس المال في 2014 للاستفادة من فرص استثمارية جديدة.س3- هل تعني حيازة الدائنين على حصة بنك آركابيتا تصفية بنك آركابيتا؟ج3- قطعاً لا. الفصل الحادي عشر ليس تصفية، بل هو يهدف إلى المحافظة على القيمة للدائنين والمعنيين الآخرين بتمكين الشركة من مواصلة عملياتها وكسب الوقت اللازم لسداد مديونيتها من تدفقاتها النقدية وحصيلة بيع استثماراتها.ويعتبر التقدم بطلب الحماية بموجب الفصل الحادي عشر بمثابة خطوة كبيرة، ويهدف إلى مساعدة الشركة والإدارة التنفيذية وليس لإلحاق الضرر بها، وذلك بمنع الدائنين من اتخاذ إجراءات تضر بقيمة موجودات الشركة. والجدير بالذكر أن شركات عديدة وناجحة منها جنرال موتورز، وكرايسلر، وشركة الطيران الأمريكية دلتا، وشركة أميركان أيرلاينز خضعت للفصل الحادي عشر وخرجت منه.س4- هناك الكثير من الاستثمارات التي لاتزال تشتمل عليها محفظة البنك. ما هي هذه الاستثمارات وكيف سيتم التعامل معها؟ج4- تضم محفظة استثمارات آركابيتا حوالي 35 استثماراً تشمل شركات كبيرة ومجمعات عقارية في الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا والشرق الأوسط وآسيا في قطاعات توليد الطاقة والصناعة والرعاية الصحية والنقل والمواصلات والإمداد اللوجستي، وهي شركات تحقق أرباحاً جيدة، غير أن الأوضاع التي كانت سائدة حالياً في الأسواق العالمية وعدم تشجع المصارف على تقديم التسهيلات للمشترين لتمويل صفقات الاستحواذ في ظل الأزمة المالية العالمية والمصاعب التي شهدتها الأسواق الأوروبية والأمريكية، أدت إلى تأخير التخارج من الاستثمارات، وبالتالي ارتفاع كلفة التمويل نتيجة لفترة السداد الأطول من المتوقع. ومن هنا نشأت الصعوبات التي واجهها بنك آركابيتا، فهو يملك موجودات ذات قيمة عالية تحقق الإيرادات والأرباح المتوقعة لها وقد بدأ فعلياً بالتخارج من عدد من استثماراته محققاً أرباحاً للمستثمرين، منها على سبيل المثال محفظة صن رايز وشركة 3 بي دي. وتتيح خطة إعادة الهيكلة الآن الاستمرار في إدارة شركات المحفظة والاستفادة من عوائدها الجارية وتحضيرها للتخارج بأعلى سعر يحقق أقصى القيمة لجميع المعنيين.س5- ما هو وضع استثمارات المستثمرين بعد إعادة الهيكلة بموجب الفصل الحادي عشر؟ج5- لن يكون هنا أي تغيير في وضع استثمارات المستثمرين لدى آركابيتا نتيجة لإعادة الهيكلة بموجب الفصل الحادي عشر. وعند التخارج من الاستثمارات، سيتم تحويل الأموال من شركات التشغيل عبر هيكلة الاستثمار والوفاء بأي التزامــات تمويل أو التزامات أخرى مستحقة، ومن ثم توزيع متحصلات التخارج أو التوزيعات الأخرى على المستثمرين من خلال حسابات مصرفية منفصلة ومستقلة.وستقوم آركابيتا معادة الهيكلة بإدارة جميع الموجودات وإعداد التقارير والإشراف على علاقات المستثمرين وتقديم الخدمات لهم وتزويدهم بتقارير حول مستجدات استثماراتهم. س6- ما الذي يحدث لأسهم بنك آركابيتا بعد إعادة الهيكلة، وما الذي يحصل عليه المساهمون؟ج6- لقد وافقت غالبية مساهمي آركابيتا على تحويل أسهمها في بنك آركابيتا في مقابل شهادات حقوق صادرة من شركة آر أيه هولدنغ. ويمكن تنفيذ شهادات الحقوق للحصول على أسهم في شركة آر أيه هولدنغ بعد أن يقوم الدائنون بتحصيل قيمة المديونية من التخارج من الاستثمارات، أي إذا حققت آر أيه هولدنغ حصيلة صافية من بيع محفظة آركابيتا بقيمة تمثل ما يصل إلى 80% من مجموع القيمة الصافية لأسهم رأسمال شركة آر أيه هولدنغ بعد تنفيذ جميع الشهادات والحقوق. وبذلك فإن أي قيمة تتبقى بعد سداد المديونية تصبح ملكاً للمساهمين بالتناسب مع عدد الأسهم التي قاموا بتحويلها إلى شركة آر أيه هولدنغ بموجب شهادات الحقوق. س7- ما هي ردود فعل المساهميـــن والمستثمرين، وهل تتوقعون عودة الثقة في التعامل مع آركابيتا؟ج7- لقد التزمنا طيلة إجــراءات الفصل الحــــادي عشر بالشفافية في جميع تعاملاتنا مع مساهمينــا ومستثمرينا، وكان يتم اطلاع جميع المعنيين بالبنــك على كافـة المستجدات طيلة هــذه العمليـــة. وقد اجتمعنا منذ إعلان طلب الحماية بالعديـــد من مستثمرينا ومساهمينا لشــرح الإجــراءات التــي تم اتخاذها، وكانت ردود الفعل عمومـــاً إيجابيــة. فهم يتفهمون أننا قد اعتمدنا هذا المسار لحماية قيم ومصلحة غالبية المعنيين، كما إنهم يعلمون بأننا قد حققنا على مدى سنوات عديدة عوائد ممتازة للمستثمرين والمساهمين. وقد قدموا لنا المساندة والدعم طيلة هذه العملية وكان ذلك عاملاً مشجعاً جداً لنا. ومعظم مستثمرينا ومساهمينا تربطنا بهم علاقات متينة قائمة على معرفتهم بأعضاء فريق الإدارة وثقتهم بأننا نسعى دائماً جاهدين لتحقيق أقصى المنفعة لهم، كما إنهم يدركون وحدة المصلحة القائمة بين أعضاء فريق الإدارة وبين المستثمرين، حيث إن نموذج أعمال بنك آركابيتا يقوم منذ تأسيس البنك على مشاركة البنك وفريق إدارته في الصفقات الاستثمارية، بما يضمن العمل المخلص لتحقيق أقصى العوائد على الاستثمارات للمستثمرين والمساهمين ومجلس إدارة البنك وأعضاء فريق إدارته على حدٍ سواء. كما إن معظم أعضاء مجلس إدارة آركابيتا لايزالون يشاركون في عضوية مجلس الإدارة، ولايزال كبار المساهمين ملتزمين بتقديم الدعم التام لعمليات آركابيتا واستثماراته المستقبلية.س8- خلال الفترة الماضية واجهتم تحديات إعلامية فكيف تعاملتم مع ذلك؟ج8- لقد كانت مرحلة الخضوع لإجراءات الفصل الحادي عشر صعبةً جداً على مجلس إدارة آركابيتا وفريق إدارته، فقد اضطررنا إلى تحمل الكثير من الأعباء وبذل الكثير من الجهود لتحقيق أقصى الحمايــة لقيمــة استثمــارات المحفظــة وحقــوق جميع المعنيين بالبنك من مستثمرين ودائنين ومساهمين.وللعلم، فإن إجراءات الحماية بموجب الفصل الحادي عشر تعد أكثر الإجراءات شفافية في العالم في مجال إعادة هيكلة الشركات. إن الإجراءات التي فرضتها المحكمة بموجب الفصل الحادي عشر قضت مبدأ الشفافية التامة في التعامل مع الدائنين والمستثمرين والمساهمين وجميع المعنيين بالبنك، والعمل تحت إشراف لجنة الدائنين والمحكمة في كل ما يخص البنك خلال مرحلة الحماية. وهذه الإجراءات لا تسمح بإنفاق أي مبالغ أو توزيع أي مكافآت أو أي مدفوعات أخرى مهما كانت دون الحصول على موافقة المحكمة المشرفة ولجنة الدائنين على ذلك، وتخضع هذه الموافقات لإجراءات مشددة. وهذه المعلومات منشورة على صفحة الإنترنت الخاصة بإجراءات الفصل الحادي عشر، وتم تحديث هذه المعلومات باستمرار على صفحة الإنترنت لبيان أي تطورات أو مستجدات. وقد تعاملنا مع كل ذلك منذ البداية و بمنتهى الشفافية وواصلنا تزويد الجميع بتقارير حول آخر المستجدات، سواء من خلال تقارير الاستثمار أو التقارير المالية أو من خلال النشر على الموقع المخصص لإجراءات الفصل الحادي عشر، وآثرنا الصبر والتحمل ريثما نتمكن من الخروج من الأزمة التي فرضت علينا، يشجعنا على ذلك ثقة غالبية المساهمين والمستثمرين بصدق نوايا فريق الإدارة وبأن المسار الذي اخترناه هو المسار الأفضل.ومع البدء بتنفيذ إعادة الهيكلة والنتائج التي تحققت من إجراءات الفصل الحادي عشر، أخذت تتضح الآن مدى صحة القرار الذي تم اتخاذه.س9- لماذا كان بنك آركابيتا مجبراً على طلب الحماية بموجب الفصل الحادي عشر وإعادة الهيكلة، وما الذي كان سيحدث لو لم يقم بذلك؟ج9- كان آركابيتا قد حصل في العام 2007 على تسهيلات تمويل لخمس سنوات بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي لعدد من المشاريع التي شارك بتنفيذها وكان مقرراً إنجازها وبيعها خلال تلك الفترة وسداد التسهيلات قبل حلول أجل استحقاقها في 28 مارس 2012.غير أن الأزمة المالية العالمية التي بدأت في العام 2008 أدت إلى تأخر تنفيذ وبيع تلك المشاريع، ولذلك وضعنا خطة عمل وبدأنا بالتحضير لإعادة تمويل هذه التسهيلات في يناير 2011، وحققنا تقدماً ملموساً نحو سداد جزء من تلك التسهيلات نقداً من خلال التخارج من بعض استثمارات محفظتنا، وإعادة تمويل الجزء المتبقي بواسطة تسهيلات جديدة، غير أننا واجهنا صعوبات نتيجةً لنشوء أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو في يوليو 2011 والأزمة التي شهدتها البحرين منذ مطلع العام 2011. ومع حلول نهاية العام 2011، أصبح من الواضح أنه يتوجب علينا البدء بدراسة خيارات بديلة. وخلال نفس الفترة، بدأ عدد من صناديق التحوط بشراء حصص من تسهيلات التمويل في السوق الثانوية من بعض المشاركين الذي عمدوا إلى بيع مراكزهم الاستثمارية. وقد بدأنا بعد ذلك بإجراء محادثات مع المشاركين الخمسين في التسهيلات بهدف الاتفاق على تمديد فترة السداد لثلاث سنوات أخرى كتسوية رضائية وعملية لجميع الأطراف. ولكن سرعان ما اتضح أن واحداً من صناديق التحوط تلك لم يكن مهتماً بالسعي إلى التوصل إلى تسوية رضائية، بل اهتم بسرعة سداد القيمة الاسمية للتسهيلات مهما كان تأثير ذلك على الدائنين الآخرين أو على الموجودات أو على المعنيين الآخرين ببنك آركابيتا، بمن فيهم المساهمين وباقي المستثمرين.لذلك، ومن أجل كسب الوقت اللازم لسداد التسهيلات وحماية موجودات البنك من أي إجراء يمكن أن يجبرنا على بيع أي من استثماراتنا بسرعة وبأقل من قيمتها الحقيقية، تقدمنا بطلب الحماية من الدائنين بموجب الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس الأمريكي.س10- كيف استطاع بنك آركابيتا، وهو شركة بحرينية، التقدم بعريضة الحماية بموجب الفصل الحادي عشر في الولايات المتحدة الأمريكية؟ج10- يملك بنك آركابيتا الكثير من الموجودات حول العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة الأمريكية. وبموجب القوانين المعمول بها والتي تسري على الفصل الحادي عشر، تستطيع أي شركة تملك موجودات في الولايات المتحدة التقدم بطلب حماية من الدائنين في الولايات المتحدة في ظل الفصل الحادي عشر.وقد وضعت الحكومة الأمريكية هذا التشريع لإتاحة الفرصة للشركات لسداد الديون المستحقة عليها إذا أصبحت تدفقاتها النقدية الواردة غير كافية للوفاء بالمدفوعات المستحقة عليها. وتشترط المحكمة لقبول عريضة الحماية بموجب الفصل الحادي عشر أن تكون الشركة مقدمة العريضة مالكة لموجودات ترى المحكمة أنها كافية لسداد المديونية إذا أُعطيت المهلة الكافية التي تتيحها فترة الحماية.وقد وافقت المحكمة المختصة على قبول العريضة المقدمة من آركابيتا لأنها رأت أن حجم موجودات آركابيتا يعطيه القدرة على السداد خلال الفترة المقررة للحماية.