البورصات الخليجية: الأفضلية للأسهم المتوسطة والصغيرة على حساب القيادية ضمن مقاييس العائد والمخاطرة

عكس الأداء العام للبورصات الخليجية خلال تداولات الاسبوع الماضي حزمة من التأثيرات المالية والاقتصادية على المستوى المحلي والعالمي كان لها دور كبير في استمرار حالة التذبذب وعدم الاستقرار على قيم وأحجام التداولات وأسعار الاسهم المتداولة، وتركزت التأثيرات السلبية على الأسهم القيادية ما ساهم في رفع مستوى التباين على الأداء وعلى الأسعار والصفقات، وذلك بحسب تقرير مجموعة صحارى.وكان ملاحظاً أن التداولات اليومية جاءت عند الحد الأدنى من المطلوب لمعنويات المستثمرين نتيجة التطورات على مستوى الشركات المدرجة وعلى مستوى الأسواق العالمية، في حين لازالت مؤشرات السيولة تشير إلى صعوبة في جذب السيولة الجديدة أو الحفاظ على مستوى جيد من السيولة ضمن المتوسط الأسبوعي، الأمر الذي أدى إلى تسجيل ارتفاعات وانخفاضات على غالبية الأسهم بين جلسة وأخرى، ويعود ذلك إلى تسجيل ارتفاع في عمليات تناقل الملكية من قبل المستثمرين لتحقيق مكاسب من فرص سانحة تارة والخروج من المراكز المتذبذبة لتفادي الخسائر تارة أخرى، وأنهت البورصات تداولاتها الأسبوعية دون التوقعات.والجدير ذكره هنا أن الاتجاه نحو الأسهم الأكثر استقراراً وتذبذباًَ باتت تشكل أفضلية على باقي الأسهم المتداولة لدى غالبية البورصات، نظراً لما تتمتع به من عوائد جيدة وسيولة تتحسن باستمرار ومخاطر مقبولة على مستوى تدني القيمة، يأتي ذلك في الوقت الذي تشهد فيه الأسهم القيادية المزيد من التذبذب والضغوط اليومية ولم تشهد منذ فترة طويلة حالة من الاستقرار أو حالة من الارتباط بالأداء الحقيقي للشركات المصدرة لتلك الأسهم، مع الأخذ بعين الاعتبار أن التداول على الأسهم القيادية يتطلب خبرات وأدوات لا تتوفر لدى عدد كبير من المتعاملين، الأمر الذي يعرضهم في غالب الأوقات إلى خسائر غير محدودة ويعمل على رفع ونطاقات التذبذب تبعاً للأوزان النسبية للأسهم القيادية المتداول فيها.وبات من الواضح عدم جدوى ربط أداء بورصات المنطقة اليومي بما يحدث لدى اقتصاديات بعض الدول وفي مقدمتها الصين واليونان ولا حتى أسعار النفط ونتائج الأداء في الوقت الحالي، وذلك نظراً لعدم وجود هذه العلاقة في الأصل، فالاقتصاد اليوناني باقٍ على حالة ولم تحل الأزمة حتى اللحظة، والديون باقية والتطور الوحيد المسجل تراجع وتيرة التركيز الإعلامي، إلا أن البورصات خلال الأسبوع الماضي كانت خارج نطاق التأثر، أضف إلى ذلك فإن العلاقة التجارية بين الصين ودول المنطقة تميل لصالح الصين في غالب الأوقات، وتأتي التحركات الصينية الأخيرة لتخفيف الضغوط على اقتصادها ذات بعد إيجابي والذي لابد له أن ينعكس إيجاباً على الاقتصاديات ذات العلاقة، مع الأخذ بعين الاعتبار عدم وجود علاقة مباشرة بين الاقتصاد الصيني والشركات المدرجة بالشكل الذي من شأنه أن يؤدي إلى رفع مستوى التذبذب وعدم الاستقرار. في المقابل فإن تأثر البورصات بنتائج الأداء في الوقت الحالي غير مجدٍ أيضاً، كون أن البيانات المتداولة تاريخية ولا يمكن استخدامها في الحكم على قوة الشركات ومركزها المالي وطبيعة النتائج ومصادرها على أساس يومي لاتخاذ قرار الشراء أو البيع.السعودي يربح ?0.34 وعادت السوق السعودية للارتفاع في تداولات الأسبوع الماضي بعد سلسلة من التراجعات خلال الأسابيع الماضية ، حيث ربح مؤشرها العام بواقع 29.10 نقطة أو ما نسبته 0.34% ليقفل عند مستوى 8683.74 نقطة وسط انخفاض في أحجام التداولات وتراجع في السيولة، حيث قام المستثمرون بتناقل ملكية 621.3 مليون سهم بقيمة 17.5 مليار ريال نفذت من خلال 397 ألف صفقة. وسجل سعر سهم آيس أعلى نسبة ارتفاع بواقع 15.08% وصولاً إلى سعر 76.02 ريال تلاه سهم العالمية بنسبة 7.52% وصولاً إلى سعر 70.65 ريال، في المقابل سجل سعر سهم تكوين أعلى نسبة تراجع بواقع 11.63% وصولاً إلى سعر 64.45 ريال تلاه سهم الإنماء طوكيو م بنسبة 9.93% وصولاً إلى سعر 24.86 ريال. واحتل سهم الإنماء المركز الأول بحجم التداولات بواقع 92.9 مليون سهم وصولاً إلى سعر 21.23 ريال تلاه سهم اتحاد اتصالات بواقع 33.9 مليون سهم وصولاً إلى سعر 29.26 ريال. واحتل سهم سابك المركز الأول بقيم التداولات بواقع 1.99 مليار ريال وصولاً إلى سعر 91.90 ريال تلاه سهم الإنماء بواقع 1.97 مليار ريال.ومن أخبار الشركات، أعلنت شركة مجموعة المعجل عن نتائج قوائمها المالية الإدارية للفترة المنتهية في 31 يوليو 2015 حيث بلغ صافي الخسارة لشهر يوليو مبلغ 20.4 مليون ريال، و أن مجمل الخسارة لشهر يوليو مبلغ 13.4 مليون ريال، والخسائر التشغيلية لشهر يوليو مبلغ 17.3 مليون ريال. كما بلغ صافي الخسارة للفترة حتى 31 يوليو مبلغ 212.9 مليون ريال، وأن مجمل الخسارة الفترة حتى 31 يوليو مبلغ 152.7 مليون ريال، وخسائر النشاط للفترة نفسها مبلغ 200.6 مليون ريال.وأعلنت شركة سند للتأمين عن نتائج قوائمها المالية الإدارية المعدة من قبل الشركة للفترة المنتهية في نهاية يوليو حيث بلغ صافي الخسارة قبل الزكاة خلال شهر يوليو 1.2 مليون ريال، وأن صافي الربح قبل الزكاة خلال فترة السبعة أشهر حتى 31 يوليو 7.2 مليون ريال، وعجز عمليات التأمين مخصوماً منها عائد استثمارات حملة الوثائق «نتائج العمليات التشغيلية» خلال شهر يوليو 1.5 مليون ريال.فيما وقعت شركة الفخارية مذكرة تفاهم أمس 11 أغسطس مع ملاك الشركة العربية لصناعة أنابيب المياه المحدودة «أكوا بايب» وهي شركة ذات مسؤولية محدودة وذلك للاستحواذ على كامل حقوق الملكية في الشركة المستهدفة، حيث يكون ثمن عملية الاستحواذ مبلغ نقدي قدره 160 مليون ريال، وسيتم تمويله من خلال قروض بنكية.الكويتي يرتفع ?0.83وتباين أداء مؤشرات البورصة الكويتية خلال تداولات الأسبوع الماضي حيث سجل السعري والوزني ارتفاعاً في أدائها مقابل تراجع أداء مؤشر كويت 15، بدعم من النشاط الشرائي وعمليات المضاربة السريعة التي طالت عدداً من الأسهم، كما استطاع المؤشر العام الارتداد فوق مستوى 6300 نقطة رغم الأجواء السلبية جراء هبوط النفط والتقلبات بالاقتصاد العالمي التي كانت بسبب تخفيض الصين لعملتها، وفي ظل ذلك ارتفع مؤشر السوق السعري بواقع 51.78 نقطة أو ما نسبته 0.83% ليقفل عند مستوى 6301.12 نقطة، كما ارتفع المؤشر الوزني بنسبة 0.25% أو ما تعادل 1.04 نقطة حيث أغلق عند مستوى 418.07 نقطة، وفي المقابل تراجع مؤشر كويت 15 بنسبة 0.59% أو ما تعادل 5.91 نقطة وذلك بعد أن أنهى آخر جلسات الأسبوع عند مستوى 1002.21 نقطة. وارتفعت مستويات الأحجام والسيولة بنسبة 18.3% و 11.1% على التوالي، حيث قام المستثمرون بتناقل ملكية 662.8 مليون سهم بقيمة 59.26 مليون دينار نفذت من خلال 15.47 ألف صفقة. وربح رأس المال السوقي ما قيمته 120 مليون دينار ليسجل 28.64 مليار دينار مقابل 28.52 مليار دينار الأسبوع الماضي.ومن أخبار الشركات، قالت شركة الاستثمارات الوطنية أن إحدى شركاتها المملوكة بالكامل في لبنان قامت ببيع إحدى وحداتها العقارية بمبلغ 2.7 مليون دولار. وقالت إنها ستحقق من عملية البيع صافي ربح 1.4 مليون دولار أمريكي تقريباً وستدرج ضمن نتائجها بنهاية الربع الثالث لعام 2015.وقالت شركة القابضة المصرية الكويتية إن نتائج أعمال فترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2015، أظهرت تراجع الأرباح بنسبة 29%. حيث بلغ صافي الأرباح النصفية، بلغ نحو 178.7 مليون جنيه (22.9 مليون دولار)، مقابل تحقيق صافي أرباح قدرها 251.2 مليون جنيه (32.2 مليون دولار) خلال النصف المقارن من 2014.فيما قالت شركة التقدم التكنولوجي إن أرباحها بنهاية النصف الأول من العام الجاري، شهدت ارتفاعاً بنسبة 7% تقريباً. حيث أرباحها في النصف الأول من 2015 بلغت نحو 2 مليون دينار (6.6 مليون دولار)، مقارنة بـ 1.87 مليون دينار (6.17 مليون دولار) أرباح الشركة في نهاية النصف الأول من العام الماضي.القطري إلى ?0.75وارتفعت البورصة القطرية خلال تداولات الأسبوع الماضي لتعوض بعض خسائر الاسابيع السابقة، حيث ارتفع المؤشر العام الى مستوى 11858.01 نقطة بواقع 87.76 نقطة أو ما نسبته 0.75%. وارتفع عدد الأسهم وقيمها الاجمالية بنسبة 9.5% و 14.6% على التوالي، حيث قام المستثمرون بتداول 19.99 مليون سهم بقيمة 1.01 مليار ريال نفذت من خلال 15.8 ألف صفقة. وعلى الصعيد القطاعي، ارتفع قطاع التأمين بنسبة 2.59% تلاه قطاع العقارات بنسبة 1.70% تلاه قطاع البنوك بنسبة 0.74% تلاه قطاع الاتصالات بنسبة 0.02%، وفي المقابل تراجع قطاع الخدمات بنسبة 0.83% تلاه قطاع النقل بنسبة 0.71% تلاه قطاع الصناعة بنسبة 0.56%. ومن أخبار الشركات، قالت شركة زاد القابضة أن أرباحها بنهاية النصف الأول من العام الجاري، شهدت انخفاضاً نسبته 15 % تقريباً. حيث بلغت أرباحها في النصف الأول من 2015 بلغت نحو 109.7 مليون ريال (30.1 مليون دولار)، مقارنة بـ 129.1 مليون ريال (35.4 مليون دولار) أرباح الشركة في الفترة المماثلة من العام الماضي.وقالت شركة مجمع شركات المناعي إن أرباحها بنهاية النصف الأول من العام الجاري، شهدت انخفاضاً بنسبة 12.3% تقريباً. حيث بلغت أرباحها في النصف الأول من 2015 بلغت نحو 276.4 مليون ريال (75.83 مليون دولار)، مقارنة بـ 315 مليون ريال (86.42 مليون دولار) أرباح الشركة في الفترة المماثلة من العام الماضي.البحريني يربح ?0.11وتحسن أداء البورصة البحرينية خلال تداولات الاسبوع الماضي بواقع 1.45 نقطة او ما نسبته 0.11% ليقفل عند مستوى 1334.47 نقطة، وتراجعت مؤشرات السيولة والأحجام، حيث قام المستثمرون بتناقل ملكية 2.4 مليون سهم بقيمة 481.3 ألف دينار نفذت من خلال 131 صفقة، وارتفعت اسعار اسهم 7 شركات مقابل تراجع لسعر سهم 6 شركات واستقرار لأسعار اسهم 11 شركة. وعلى الصعيد القطاعي، تراجع قطاع الصناعة بنسبة 0.79% تلاه قطاع الخدمات بنسبة 0.71% واستقر قطاع التأمين على نفس قيمة الأسبوع الماضي وفي المقابل ارتفعت كافة قطاعات السوق الأخرى بقيادة قطاع الاستثمار بنسبة 0.62% تلاه قطاع الفنادق والسياحة بنسبة 0.51% تلاه قطاع البنوك التجارية بنسبة 0.25%.واستحوذ قطاع البنوك التجارية على المركز الاول بقيمة الاسهم المتداولة بواقع 188.6 ألف دينار وبنسبة 39.20% من اجمالي قيمة الاسهم المتداولة وذلك بعد تداول 1.4 مليون سهم نفذت من خلال 53 صفقة تلاه قطاع الخدمات بواقع 163.9 ألف دينار وبنسبة 33.89% من اجمالي قيمة الاسهم المتداولة وذلك بعد تداول 449.1 ألف سهم نفذت من خلال 43 صفقة.ومن أخبار الشركات، قالت شركة إنوفست إنها حققت خسائر بقيمة 1.94 مليون دولار عن النصف الأول من عام 2015. فقد تحولت الشركة لخسائر مقابل أرباح النصف الأول من عام 2014 والتي بلغت 150 ألف دولار.وقالت شركة مجمع البحرين للأسواق الحرة إنها حققت أرباح بقيمة 5.2 مليون دينار عن النصف الأول من عام 2015 (نحو 13.7 مليون دولار أمريكي). حيث نمت الشركة أرباحها بنسبة 48.63% مقارنة بأرباح النصف الأول من عام 2014 والتي بلغت 3.5 مليون دينار (9.21 مليون دولار).الى ذلك قالت دلمون للدواجن أن الشركة حققت نمو مطرد خلال النصف الأول من 2015 بنسبة 181.9 بالمقارنة بالنصف الأول من 2014. حيث سجلت الشركة أرباح خلال الستة أشهر الأول من 2015 تقدر بـ 760.1 الف دينار بحريني ما يعادل (2 مليون دولار أمريكي) ، مقارنة بـ 269.6 ألف دينار بحرني ما يعادل (709 الف دولار أمريكي) خلال نفس الفترة من 2014.العماني يتراجع ?1.74وتراجع مؤشر البورصة العمانية بشكل ملحوظ خلال تداولات الأسبوع الماضي وسط تراجع من كافة قطاعاتها وتباين في أداء السيولة والأحجام، حيث أقفل مؤشر السوق العام تعاملات الاسبوع عند مستوى 6318.62 نقطة بتراجع بلغ 111.67 نقطة أو ما نسبته 1.74%، وتراجعت أحجام التداول في حين ارتفعت قيمتها بنسبة 3.33% و 20.06% على التوالي، حيث قام المستثمرون بتناقل ملكية 49.1 مليون سهم بقيمة 17.5 مليون ريال نفذت من خلال 3364 صفقة. وعلى الصعيد القطاعي، تراجعت كافة قطاعات السوق بقيادة القطاع المالي بنسبة 1.91% تلاه قطاع الخدمات بنسبة 1.60% تلاه قطاع الصناعة بنسبة 1.08%.وسجل سهم المتحدة للطاقة أعلى نسبة بواقع 26.96% وصولاً إلى سعر 1.965 ريال تلاه سعر سهم سيمبكورب صلالة بواقع 5.71% وصولاً إلى سعر 2.590 ريال، في المقابل سجل سعر سهم النهضة للخدمات اعلى نسبة تراجع بواقع 15.79% وصولاً إلى سعر 0.224 ريال تلاه سهم الحسن الهندسية بنسبة 9.09% وصولاً إلى سعر 0.090 ريال. واحتل سهم العنقاء للطاقة المركز الأول بحجم التداولات بواقع 8.5 مليون سهم تلاه سهم الأنوار القابضة بواقع 7.2 مليون سهم. واحتل سهم سندات التنمية الحكومية 47 المركز الأول بقيم التداولات بواقع 10.3 مليون ريال تلاه سهم اس ام ان باور بواقع 4.7 مليون ريال.ومن أخبار الشركات، قالت شركة» العُمانية للاتصالات - عُمانتل ان هيئة الاتصالات قررت تغريمها مليون ريال نقداً بالإضافة إلى مليوني ريال على شكل خدمات.حيث أن هيئة تنظيم الاتصالات قررت فرض غرامة على الشركة بمبلغ مليون ريال نقداً تودع في حساب الهيئة، إضافة إلى قيام الشركة ببناء محطات اتصالات لتقديم خدمات الصوت والنطاق العريض في المناطق الريفية التي تحددها الهيئة، بقيمة تُعادل مليوني ريال وتحت إشراف الهيئة.وقالت شركة الأنوار القابضة إن أرباحها بنهاية النصف الأول من العام الجاري، شهدت ارتفاعاً نسبته 126.7% تقريبا. حيث بلغت أرباحها في النصف الأول من 2015 بلغت نحو 2.63 مليون ريال (6.81 مليون دولار)، مقارنة بـ 1.16 مليون ريال (3 ملايين دولار) أرباح الشركة في الفترة المماثلة من العام الماضي.من جهتها قالت شركة فولتامب للطاقة إن نتائج أعمال الفترة المنتهية في 30 يونيو (الربع الثاني) 2015، أظهرت ارتفاعاً في الأرباح نسبته 76.7%. حيث بلغت أرباحها الربعية بلغت نحو 1.53 مليون ريال (3.96 مليون دولار)، مقابل أرباح بحدود 866 ألف ريال (2.24 مليون دولار) لنفس الفترة من عام 2014.